喝汇源果汁，走健康之路”,“有汇源才叫过年！”是很多人熟悉的广告语，在过去一提到果汁，就能想到汇源，作为曾经的“民族饮料”，汇源果汁曾连续十几年一直都是国内市场第一，曾抛下万拿下央视黄金广告权，北京奥运会的赞助商，还创下港交所最大规模的IPO记录，其创始人朱新礼一度被认为是“民族英雄”，创造属于自己的民族品牌。

然而现在，汇源在各大超市饮料货架中越来越少见，汇源渐渐消失在人们的视野中，肉眼可见地衰落下来。目前，汇源退市，申请破产重组，欠下数百亿债务，创始人朱新礼辞职，冻结41亿资产，被列入老赖的名单。

汇源从红极一时，曾经的巨无霸公司，连可口可乐这样的巨头把它视为国内最大的竞争对手，如何沦为资本弃子，沦落到如此天地？

初出茅庐

年，邓小平南巡，发表了著名的南方谈话。从此改革开放的浪潮普及全国，不管当官的，还是百姓，还是知识分子，纷纷下海创业，这批人被称为92派，朱新礼就是其中的一员，当时40岁的他，可以说是官场上的一颗然然升起的新星，仕途不可估量，但他不顾家人领导的反对，辞职下海经商，承接一家欠债千万，已经快破产的水果罐头厂，也是汇源”梦”开始的地方……

朱新礼和邓爷爷合影

朱新礼出生在山东沂蒙山区一个贫穷的山村，从小他就对“经商”感兴趣，上小学的时候，他就去山上挖草药，捉毒蝎子，卖给商家换取学费，自给自足。

他觉得处在这个贫穷的山区，交通极其不好，想要出人头地必须要学会开车，学会开车后，他极其大胆的承包了沂源县的第一辆“解放牌”大货车，开始搞运输，第一年就成了村里的万元户，赚了5万元，第二年20万，就这样积累了原始财富。

村里的其他人很是眼红，想让他带着大家一起赚钱，于是大家选举他为村主任。当时光是靠种庄稼，发不了财，再一次村里的会议当中，朱新礼说种水果，然后到县里去买，村里人很是反对，万一水果种不好，又没有粮食，那不就饿死了。后来朱新礼承诺说，谁种水果，我按照种植面积发放你粮食，这样才让村民种了水果。

种水果这一步棋确实让村民的生活提高了，朱新礼抓着村民的热情，先后在村里开办了27家小型工厂，就这样，村里出现了多个万元户，可以说赵本山那句台词：“老伴啊，饭做好了，“下楼”咪西吧”在这个村是常见的情景。

朱新礼客串

朱新礼成了县里的名人了，先富带动后富，年，37岁的朱新礼被县领导列为重点培养对象，到山东省经济管理干部学院学习。年，学成归来后，朱新礼担任沂源县外经委副主任，仕途一片光明。

问题出现了，村民向朱新礼反应，种植的水果卖不出去的就烂在地里了，水果越多，农户心里就越担心。朱新礼心里想，水果能长时间保存就好了，建冷库成本太高，那如果把它做成果汁，不久解决了农民担心的问题了。

做官就不能经商，但朱新礼对经商有着极大的兴趣，在加上”小平南巡讲话”,他找上县委书记说，我要辞职，你把咱们县里那个经营最差的那个罐头加工厂卖给我，我来经营。也就是开头所说的那个负债上千万，濒临破产的罐头厂。在外人看来，朱新礼疯了，没了铁饭碗吧，你还买下这么个破工厂，数百名工人三个月已经没有发工资了，要啥没啥，绝对脑子有问题。燕雀安知鸿鹄之志哉。

但为什么朱新礼还要坚持买这样的一个企业呢？其实他早就发现了中国果汁市场的空白，早就规划好了这个厂子的未来，要把它打造成中国第一家果汁饮料企业。接手后，改名为山东淄博汇源有限公司，汇源梦开始的地方。

汇源成立

年2月23日，汇源成功登陆港交所，筹集资金24亿港元，创造了当时港交所规模最大的IPO，当日股价大涨66%，多么激动人心的一刻，可这背后上演的却是比枪战片还扣人心悬，差一点就成沦为资本玩弄的玩具……

当时朱新礼正准备大展拳脚，建造一条全自动生产线，实现自己的果汁计划。去银行贷款，银行一听说那个水果罐头加工厂，见都不见你，更别说给你贷款了。四处去借钱，根本不能够，怎么办呢？

这个时候“知识的力量”发挥作用了，别忘了朱新礼在经济管理干部学院学习过，他想到日韩初创企业腾飞所采用的补偿贸易方式。

年，他自己一人去德国瑞典考察，用补偿贸易方式换取生产线的设备和无菌灌装的生产线。代价就是用生产出来产品也就是果汁返销给设备供应商，也就是拿产品换设备。补偿贸易在国外是很普遍的，比如可口可乐换取奶酪的故事。

年，朱新礼引入德国生产线，在德国技术人员的帮助下，第一批果汁生产出来。但是中国果汁市场空白，喝果汁？吃水果不就行了，费那劲干嘛。消费者没有和果汁的习惯，源源不断的果汁生产出来，但就是卖不出去。向内走不通，可以向外销售。

你能想象到在90年代，一个小县城的公司，能想到开拓国外市场，不是东南亚的，而是欧洲的？这眼光多么深邃。

就这样，朱新礼又只身一人带着果汁，还有煎饼去参加慕尼黑的食品展。当时朱新礼表面风光，但实际上基本没钱了，甚至都请不起翻译，就找到朋友德国留学的孩子担任翻译。因为是中国生产的产品，很快就引起了老外的目光，很新鲜，以前没见过中国产品参加过。再加上自己的口感独特，很快经销商找过来，就签下了吨苹果汁的订单价值万美金。

之后，汇源果汁开始销往30多个国家和地区，朱新礼成为一个帮数百万农民脱贫致富的“92派”创业英雄。毕竟朱新礼是一个农民企业家，内心还是想在中国做生意。第一件事就是”迁都”，作为当地的纳税大户，当地政府很是不情愿，但打不开中国市场没办法。北京在当时是市场的风向标，年，朱新礼率领30多位员工迁往北京顺义，创办了汇源食品饮料有限公司，正式进入中国果汁市场。

改变一个人的消费习惯，先给消费者植入一个观念。朱新礼开始推销汇源品牌，舍不得孩子套不着狼，年，朱新礼以万元拿下央视《新闻联播》5秒标版广告权，这笔费用比当时一年的销售额还多。

那个年代，普通民众还是很信赖电视广告的效力，更何况央视广告了。“喝汇源果汁，走健康之路”成了当时最成功的广告语，深入消费者脑子里。从此汇源果汁迅速打开国内市场，成了家喻户晓的品牌。年汇源占据了果汁行业榜首的位置。

当时的果汁厂一般是收购农户手头上的水果，自己加工，没有自己的上游产业。朱新礼一直有着“大农业，大有作为“的愿景，不仅仅只想做果汁，他想把上游的农业，果业打造出来。想要打造这么大的板块，需要资金，也就是资本的介入。

资本博弈

年9月，朱新礼接到了唐万平的电话，邀请他到新疆参观。谁是唐万平？德隆系的掌舵人，通过资本运作，从一个西北边界的小公司，到后来掌控资产上千亿的金融帝国，成为“中国第一庄“。德隆野心勃勃，也有着”大产业“梦的愿景，只不过农业只是其中产业的一部分。到新疆后，唐万平开始了”唐氏洗脑“，由德隆来整合果汁产业，以北京汇源为平台，逐步收购果汁巨头，构建产业巨无霸。未来三年，要把汇源做到亿。这说到了朱新礼的心坎了，于是一拍即合，展开合作。

唐万平出资5.1亿现金持股51%，汇源以硬件资产入股占49%。双方合资成立“北京汇源”。

此后两年内，开始不断扩增收购，全国密集检建厂，在重庆更是建造了亚洲最大的果汁生产基地。全国当时仅有14条PET生产线，汇源一家就占了11条，每条生产线约1.1亿，

年、年汇源集团的销售收入分别为15.4亿元、22.3亿元，利润则猛增到2.5亿元、2.7亿元。

汇源这边的火烧的很旺，发展如火如荼，但德隆玩的是金融，随时要看市场的变化，年，沪指从点几乎跌了一半，于是德隆就从汇源这个”现金奶牛“多次借钱，累计接走3.8亿。这个时候朱新礼觉得不对劲，德隆不发展实业，只是把汇源当成一个整合资源的平台，也就是印钞机。于是就上演了扣人心悬的公司争夺战。

年初，朱新礼开始筹划股份回购，于是朱新礼开始寻找能从德隆手里回购股票的公司，找到了香港某一家知名投资公司，唐万平提出准备用当年合资公司7倍利润的价格回收，也就是7亿人民币，可是在这一年非典爆发了，吓走了那家香港公司。

此时，德隆也想收购汇源手上49%的股权，来抬高新疆屯河的股票，缓解资金困难的困境。双方僵持不下。德隆说，你想回购可以，我再加一个亿，你给我八个亿，我就把股份卖给你，老朱说，你想都不用想，不可能给你八个亿。双方僵持不下。

朱新礼对德隆更加感觉不对劲了。为什么德隆在乎这一个亿两个亿的？是不是遇到了危机？资金短缺？于是朱新礼只能釜底抽薪，最后一战，提出对赌协议：一个星期内，拿出现金要么我买你的51%，要么你买我的49%。提出这样的对赌协议，是基于朱新礼断定德隆肯定拿不出这么多现金出来。

但是德隆玩的就是金融，一开始就在汇源的财务部门安插了“底细”，那个底细的人告密德隆说，汇源集团刚刚投完20亿的生产线，现金几乎没有了。于是德隆欣然答应了。

朱新礼自己心里算过：德隆已经从汇源借走了3.8亿，之前刚合作的时候承诺的5.1亿资本金还有2亿没有到账，加上这总共5.8亿，也就说只要在7天内再凑2亿元就行。

于是老朱找到北京顺义区领导求救，汇源作为纳税大户，可不能置之不理。第二天，老朱就收到了2个亿。此时的唐万平也突发脑淤血，接手的唐万新也就无奈答应了。从此，朱新礼掌握了汇源的绝对控制权，德隆也退出了汇源。

一年后，德隆系资金链断裂，这个金融帝国轰然倒塌。汇源是唯一一个从德隆手里逃生的那一个。

在这场交易当中，朱新礼认识到股权的重要性，之后进行了股份改革，自己持有公司股份80%，朱新礼的弟弟朱新学10%。同时朱新礼对资本产生了浓厚的兴趣，也是从此埋下了隐患。

可口可乐收购汇源

因为之前汇源冲的太猛了，建厂，收购，扩大产业规模，银行贷款也越来越多，负债率也越来越高，每天偿还的利息也越来越多，资金链更是紧张，银行建议汇源引入外资，避免引起财务的危机。

经过层层筛选，汇源将在达能集团，可口可乐集团，百事可乐集团，统一集团选择资本介入展开合作，最终与统一集团合作。

当时，汇源是唯一一家打通了果树种植、加工、销售全产业链的企业。汇源以核心业务资产入股占95%，统一斥资2.5亿人民币，只占了5%的股权，因为当时汇源果汁估值50亿。

通过传真的形式，两家公司签署了合作协议，在开曼成立中国汇源果汁控股公司。但是因为政治的原因，让这项合作戛然而止，台湾政策规定，台湾企业在内地投资不能超过资本净值的40%。统一集团多年来在内地累计的投资，恰恰到了这个界限。

这时，达能集团介入，10亿元人民币将收购汇源22.8%的股权份额，同时入住的还有美国华平基金、荷兰发展银行和香港惠理基金作为战略投资者，总融资2.2亿美元。

年2月23日，汇源成功登陆港交所，筹集资金24亿港元，创造了当时港交所规模最大的IPO，上市当天股价大涨66%，市值达亿港元，被称为港股新股王。

年，中国朱新礼福布斯排行榜第91位。汇源集团的事业也欣欣向荣，汇源果汁及果蔬汁领域，市场份额连续维持在50%和40%左右，成了名副其实的中国最大的果汁饮料生厂商。这也让朱新礼成功当选年“CCTV中国经济年度人物”。

但是中国果汁的竞争很是激烈，可口可乐推出的美汁源，统一的鲜橙多，康师傅，哇哈哈，健力宝等紧随其后，稍不留神汇源就会被超越。

而此时，朱新礼一直忙着他的大农业梦，和农夫山泉的橙子种植产业那种小打小闹不一样，这个大农业包括了水果，蔬菜，甚至茶叶等全面布局，只有足够大，才能在源头掌握定价权。

朱新礼投资20亿人民币在全国布局大型果蔬产业基地，很快账上资金就见底了，而且销售额也出现下滑的现象，但是，朱新礼觉得的大农业布局远远不够，还需要继续加大投入。可是这个时候又没有钱了，在加上朱新礼心里只有上游的农业，于是想把下游的汇源果汁产业卖掉，换取钱继续扩大上游布局。

朱新礼找到高盛集团说，给我找一个靠谱的公司来接手汇源果汁。而此时，可口可乐在中国的碳酸饮料市场占据60%，美汁源占领果汁市场份额10%，为了进军果汁市场早已打算收购汇源。

高盛作为中间人，把两家公司拉到一起进行秘密的商谈。更巧的时，汇源作为年的奥运赞助商，朱新礼参加了开幕式，也遇到了可口可乐的董事长。

年9月，可口可乐宣布以每股12.2港元，共计约亿港元全资收购汇源果汁，整个汇源领导层都愿意卖掉汇源，他女儿也不愿意接受汇源，此刻出售汇源能套现70亿，就可以集中注意力扩展上游的农业。

来源新华社

同时应对可口可乐的开出的条件，朱新礼削减了与可口可乐重叠的销售渠道及销售人员，以减少成本，提高利润，属于自费武功，这可是辛辛苦苦16年亲自搭建的销售团队，21个省级销售经理离职，裁掉了近0人。朱新礼这样做真的时拼死一搏，不成功便成仁。

可是这一年是年，北京奥运会，汶川地震，这一年的民族情绪十分高涨，这个时候的汇源已经不单单是朱新礼的，而是上升到了民族品牌，这是中国人的品牌，再加上朱新礼说的那句话，企业要向猪一样卖，更是刺痛人民的心。

可口可乐收购汇源更是上升到民族阴谋论，而朱新礼也被扣上了，卖国贼等称呼。人民的愤怒引起了国家的重视，8月一日，刚刚颁布的《反垄断法》正式实行，可口可乐收购汇源被叫停，这是商务部做出的第一个否决案例。这对朱新礼来说，犹如晴天霹雳。对汇源来说更是致命打击。

来源新华社

轰然倒塌

收购前，朱新礼已经预判到了果汁行业即将进入红海，娃哈哈、统一、农夫山泉，都开始挤入这个市场，利润早已大不如前。他打算卖掉果汁业务之后，往果汁行业的上游走，去种果树，成为果汁企业的供应商。

朱新礼觉得，“如果收购成功，我一下子就跟着它进入到世界多个国家去了，靠我自己做是很难的，10年，甚至一辈子我都打不进这世界多个国家。”其实这是一步很正确的棋，可是天不如人愿。收购被暂停的消息传出后，三天内汇源股价跌了60%。汇源不得不重新建立销售渠道，员工又紧急新增了1人。

不只如此，汇源让出的渠道，被娃哈哈、统一、农夫山泉饮料填补，资金被上游挤占的汇源，要重新夺回失去的市场，谈何容易？百亿市值的汇源瞬间灰飞烟灭，从此汇源一蹶不振。

年，汇源果汁出现首次亏损，这一年成为汇源果汁发展的分水岭，开启了“失血十年”之路。

之前朱新礼对上游农业大量的投资，因为资金短缺，很多项目都已暂停。每年总收入不到54亿的汇源，一年就要交给银行利息约5亿。年至年，7年间，汇源果汁仅在年盈利万元，其他年份均处于亏损状态。其中，年亏损最多达5.8亿元。

年，汇源果汁负债百亿，朱新礼能想到的筹措资金方法就是“卖身”资本，这一次，他相中的是天地壹号，但谈了三个月就崩了。年2月12日，执掌汇源果汁28年的朱新礼辞去了汇源果汁董事会主席所有职务，从此告别了一首创办的汇源果汁。

如今，汇源果汁也正式退出港股。当年的果汁大王，百亿市值灰飞烟灭。

朱新礼后期与资本纠缠，他没有宗庆后和陶碧华那样的定力，经不起资本的诱惑。因此，汇源之所以没能像老干妈、娃哈哈一样成为民族品牌的佼佼者。汇源后期的发展，失去了最初引进德国先进生产线死磕产品的魄力，在产品创新少有建树，没能跟上时代的潮流。产品包装多年不变，即不便携也不时尚，渐渐为口味日益挑剔的消费者所淘汰。

年，朱新礼接受媒体采访时说，把汇源卖给可口可乐没有任何错误，因为可口可乐只是收购了汇源的果汁业务，汇源两个字就是汉字，他们拿到美国去是不值多少钱的。而有了这笔钱，我们可以做上游。“如果年交易成功，我们已是千亿级公司了。”

如今，年近七旬的朱新礼，41亿资产被冻结，收到10次限制消费令，6次被执行信息，1次失信被执行信息，成了名副其实的老赖。

汇源果汁从中兴到衰落症结缘何，发人深省，值得复盘，分析病因。概言之：“汇源”跟不上时代新潮，产品布局缺乏市场依据，多元化，见异思迁，转型缺乏科学决策，家族式企业消耗内力……致命的弱点是“资金困局引发巨大的财务危机”，最终在市场经济的大海中卷入漩涡。

00后们对汇源的记忆已经越来越模糊了，或许属于朱新礼的时代已经过去了，正如北宋宰相吕蒙正那样发出感慨：“此乃时也、运也、命也，非吾之所能也。”

我是铺子先生，下期见。

参考文献有点多，就不一一列举了。如以上文字或照片侵犯您的权益，请联系我删除。